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25 de junho de 2012

O Valor da Empresa e a Informação Contábil: Um estudo nas empresas petroliferas listadas na NYSE



por Raphael Pazzetto Gonçalves


Sendo o gás natural e o petróleo responsáveis por mais de 60% da matriz energética mundial, a atenção atribuída a este setor industrial pelo mercado financeiro ganha amplas dimensões, uma vez que o reflexo deste mercado pode afetar de maneira direta a economia de todo o mundo.
Desta maneira, as informações contábeis apresentadas pelas grandes empresas que exploram e produzem petróleo são utilizadas como importantes ferramentas pelo mercado de capitais no intuito de avaliar e predizer o desempenho atual e futuro destas companhias.
Tendo em vista que órgãos reguladores exigem das empresas que negociam títulos nas bolsas de valores relatórios com informações contábeis padronizadas, verificar a relevância destas, no intuito de explicar o comportamento das suas respectivas ações se torna necessário, principalmente em períodos marcados por forte instabilidade no setor petrolífero como vem ocorrendo nesta década.
Com isso o presente trabalho investiga qual a relevância da contabilidade para explicar o comportamento de preços das ações das empresas petrolíferas negociadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e para isso utiliza-se basicamente do modelo proposto por Ohlson (1995) para se testar três hipóteses centrais:
(1) verificar se os métodos tradicionalmente aceitos no meio acadêmico para se calcular o valor de mercado das empresas – como por exemplo, a metodologia de descontos de dividendos – são tão ou menos relevante do que a avaliação baseada em resultados contábeis futuros;
(2) mensurar se os preços correntes das empresas podem ser avaliados de maneira significativamente consistente através das informações contábeis publicadas por estas empresas; e
(3) verificar se para a amostra selecionada o resultado contábil consegue incorporar o resultado econômico obtido pelas empresas.


Fonte: http://www.portalabpg.org.br/PDPetro/4/resumos/4PDPETRO_7_2_0349-1.pdf

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