por Luciene Laurett Rangel,
Aridelmo José Campanharo Teixeira
Atualmente no mercado de capitais, o valor econômico é de
extrema importância no processo de avaliação de uma empresa, uma vez que é a
partir deste que começa todo o estudo para chegar-se a uma melhor relação
investimento/retorno para o investidor.
Conforme citado por Kothari (2001, p. 04) “acionistas,
investidores e credores, têm um óbvio interesse no valor da empresa”. Porém, o
valor econômico de uma empresa, por sua vez, é influenciado por diversos
fatores. Neste estudo um dos fatores a ser abordado é o princípio do
conservadorismo.
Tome-se o princípio do conservadorismo como colocado por
Hendriksen & Breda (1999, p.175): “os contadores devem divulgar o menor dos
vários valores para ativos e receitas e o maior dos vários valores possíveis
para passivos e despesas, sendo as despesas reconhecidas mais cedo e receitas
reconhecidas mais tarde”. Logo, o valor contábil será sempre inferior aos
diversos valores alternativos.
Conforme citado por Lopes (2002: 42) “o conservadorismo é
uma das características mais importantes do corpo de práticas e procedimentos
da contabilidade e está presente nas estruturas contábeis do Fasb, do Iasc,
ASB, no modelo brasileiro e em todas as orientações contábeis que se tem
notícia”.
Lopes (2000, p. 42) acrescenta que
“o exato montante do conservadorismo e seu impacto no conteúdo
informativo da contabilidade são áreas que ainda carecem de estudo. O valor de
livro (book value) abaixo do valor de mercado é um excelente indicador de
conservadorismo na contabilidade, já que o mercado normalmente atribui valor à
empresa mais rapidamente do que o patrimônio pode incorporar às boas notícias.”
O valor de livro por ação consiste na relação entre o valor
do patrimônio líquido contábil (PL) e o número de ações, e significa a fatia do
patrimônio atribuível a cada ação da empresa. Já o valor de mercado por ação é
a cotação da ação da empresa no mercado. A relação entre o valor de mercado e
valor de livro (Market to Book), é encontrada por meio da divisão do valor da
cotação de mercado da ação pelo valor de livro da ação.
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